昨夜今晨核心要点：

高层稳市场+一季报密集爆增+美股科技回调+煤炭/医药主线走强；节前缩量震荡，关注业绩超预期+能源安全+医药CXO机会。

一、昨夜今晨重大事件

1. 高层定调：稳地产、强信心（4月28日）

- 会议强调：稳定房地产市场、增强资本市场信心、化解地方债务风险。
- 解读：节前政策托底明确，指数大跌空间受限，低估值蓝筹受益。

2. 美股科技股集体回调（4月28日）

- 纳指跌0.90%，英伟达跌1.59%，光模块/存储领跌。
- 原因：OpenAI增长不及预期，AI支出预期降温。
- 影响：A股AI、算力短期承压，资金转向业绩确定性板块。

3. A股一季报密集爆增（4月28日晚）

- 工业富联：净利同比**+100%+**，大超预期。
- 翔鹭钨业、启明星辰：净利**+2900%+**。
- 佛塑科技：净利**+2700%；登云股份：+2000%**。
- 药明康德：Q1营收124亿(+28.8%)，在手订单597.7亿(+23.6%)。

4. 板块主线：煤炭、医药逆势走强

- 煤炭：煤价预期上调、夏季用电高峰临近、能源安全逻辑强化。
- 医药CXO：全球融资复苏、订单回暖、药明康德业绩催化。

二、今日核心机会（4月29日）

1. 业绩超预期（低估值+高增长）

- 工业富联（601138）：AI算力龙头，一季报净利翻倍。
- 启明星辰（002439）：网络安全，净利**+29倍**，拐点确认。
- 北方稀土（600111）：稀土永磁，业绩大增，供需改善。

2. 能源安全（煤炭+电力，防御+景气）

- 煤炭：夏季补库+进口煤倒挂，关注中国神华、陕西煤业。
- 电力：储能/火电弹性，关注华银电力、国电电力。

3. 医药CXO（高景气+业绩兑现）

- 药明康德（603259）：全球龙头，订单高增，业绩催化。
- 凯莱英（002821）：CDMO龙头，海外订单复苏。

4. 低估值防御（稳地产+消费）

- 地产链：装修装饰、家电，关注东方雨虹、美的集团。
- 大消费：五一预期，旅游/食品，关注中国中免、海天味业。

三、风险提示

- 节前缩量震荡，高位题材规避，优先业绩确定性标的。
- 美股科技回调或拖累A股AI、算力板块，短期回避高位标的。
- 警惕业绩暴雷及ST风险（如同德化工被ST） 。

四、今日策略

- 仓位：5-6成，节前谨慎，不追高。
- 主线：煤炭>医药CXO>业绩超预期蓝筹。
- 操作：低吸为主，逢高减仓高位题材，锁定一季报确定性机会。