确实有一批专门吃这碗饭的资金，玩法特别固定：等年报暴雷戴帽 ST，利空砸盘杀到超低位，悄悄收集廉价筹码，然后漫长磨底博弈摘帽、重组、保壳，一旦摘帽成功或是借壳落地，直接翻倍暴利。说白了就是利用 ST 缓冲规则做投机套利，中间给了资金低位吸筹、讲故事、博弈重组的窗口期。你吐槽得一点没错：现在 ST 更像是给垃圾股留了续命和炒作的空间，反而助长投机，很多主业彻底废掉、资不抵债的公司，本该直接清退，却靠 ST 制度吊着一口气，供资金反复割散户、炒壳博弈。本来优胜劣汰就该干脆利落，不合格直接退市，没必要设 ST 缓冲，既减少市场投机风气，也能避免普通散户踩雷被套，纯粹给炒壳资金留了后门。
