半导体是金字塔产业，依靠中低端盈利，反哺高端开发，工艺迭代永无止境。//很多行业都有这个特点。我以前说过，很多奢侈品牌是不赚钱的，或单个或几个product line是很难持续赚钱的。因此，奢侈品牌，通常具有两个特点1.多生孩子打群架——不断的、持续的收购比如LVMH、开云集团、爱马仕等等都是如此。

2.委身土鳖油腻老爹——被大众品牌控股乃至收购成为子品牌。比如斯沃琪旗下有无数的奢侈品牌，大众汽车旗下有宾利、兰博基尼和布加迪，核心就是这三个子品牌，独立出来、自负盈亏，很容易某一年现金流枯竭就嘎了。

商业里，只做高端，是需要很强的产品力、客户粘性的，要穿越牛熊周期，很难，很难。做高端，很重要的一个思维就是控制住扩张欲望，不要考虑market share。扩张意味着重金投入，很可能需要借贷投入，如果扩张roi不如预期，很容易就噶了