指数延续高位震荡 高低切换风格渐明

早盘，A股三大指数呈现明显的分化走势。沪指表现相对抗跌，微幅震荡；而深成指与创业板指受前期高位科技股回调拖累，走势相对较弱。盘面黄白线分化明显，中小盘及微盘股表现活跃，个股上涨2923家，下跌2427家，市场整体呈现“高低切换”的风格特征，资金正从高位题材向低位有业绩支撑的方向转移。

盘面热点方面，资源品与高端制造双轮驱动。稀土永磁、贵金属及钨概念表现活跃，大地熊、招金黄金、翔鹭钨业等领涨，主要受金力永磁中报业绩预增、贵金属价格上涨及洛阳钼业停产等消息面催化。同时，人形机器人与工业母机概念持续拉升，宏昌科技20CM涨停，科德数控涨近15%，这得益于AI高算力硬件迭代带来的散热需求，以及海外数控系统缺货为国产替代创造的窗口期。

当前市场正处于中报业绩验证期，纯题材炒作面临退潮风险。建议投资者顺应市场“高低切换”的风格，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的纯科技概念股。操作上宜保持谨慎，逢低关注中报业绩预期向好、具备国产替代逻辑或受大宗商品价格支撑的低位方向，如人形机器人、工业母机及有色资源板块，耐心等待市场主线进一步明朗。