用一句话概括今天的A股：指数跌得惨，个股没你想的那么惨——3.45万亿成交、156只涨停，结构性撕裂到了极致。


刚收盘，数据全部落地。

先看指数。 上证跌2.03%报4028.90点，深成指跌3.85%报15498.81点，创业板指暴跌5.71%报4017.27点，科创50最狠——跌7.70%收1987.29点。沪深京三市成交额3.47万亿，较昨天缩量2089亿。全市场2216只涨、3159只跌，涨停156只、跌停41只。

跌的是指数，涨的是题材。 贵金属逆市大涨，招金黄金、赤峰黄金涨停；人形机器人概念活跃，福莱新材2连板，锋龙股份3天2板；创新药海南海药8天6板；培育钻石黄河旋风涨停；中报预增股优彩资源、雷赛智能、韶能股份涨停。156只涨停板，你感受到了吗？

跌的是谁？前期领涨的科技权重。 电子板块主力资金净流出630.90亿元；半导体板块净流出484.3亿。兆易创新跌停，成交321亿全市场第四；北方华创跌停；澜起科技跌14.8%；新易盛跌11.56%。触发因素是隔夜费城半导体指数暴跌6.27%，叠加Meta计划出售算力引发“AI资本开支见顶”恐慌。本质是科技股上半年涨幅太大，中报窗口获利盘集中兑现。

资金在调仓。 基础化工净流入92.95亿、机械设备64.65亿、有色金属49.69亿。南向资金反而净卖出港股19.74亿港元——资金没跑，是在换方向。

重点来了——明天7月3日怎么看？

我的判断：惯性下探后企稳反弹。

三个理由：第一，科创50单日跌7.7%已属极端情绪宣泄，过去一年中单日跌幅超7%后次日反弹概率超六成；第二，4000点是重要心理关口，今天最低4019，这个位置有承接；第三，下周一A股交易新规正式施行——盘后固定价格交易扩展至全部A股、主板ST股涨跌幅从5%提到10%——新规落地前，资金有博弈需求。

明天压力位4050-4060（5日线附近），支撑位4000整数关口。大概率是探底回升、收小阳的格局。但别指望大阳线——今天缩量6%说明资金在观望。

操作上记住一句话：别在恐慌时割肉，也别在反弹时追高。 中报季来了，有业绩支撑的才是真安全。科技主线没结束，但筹码需要时间重新梳理。

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