研报梳理AI光芯片核心材料磷化铟（InP）赛道：上游磷、铟两大原料对应兴发集团、至纯科技、云南锗业等龙头。磷化铟是光模块衬底关键材料，随AI算力扩张需求激增。行业瓶颈在衬底材料与MOCVD设备，国产化率极低，国产替代空间巨大。操作策略：短期观望、中期建底仓、长期布局。
AI长线大牛多出在冷门上游新材料，海外垄断的卡脖子细分爆发力更强。散户扎堆光模块整机，机构悄悄埋伏上游衬底原料。切勿追高，等待回调低吸国产替代长线机会。
研报梳理AI光芯片核心材料磷化铟（InP）赛道：上游磷、铟两大原料对应兴发集团、至纯科技、云南锗业等龙头。磷化铟是光模块衬底关键材料，随AI算力扩张需求激增。行业瓶颈在衬底材料与MOCVD设备，国产化率极低，国产替代空间巨大。操作策略：短期观望、中期建底仓、长期布局。
AI长线大牛多出在冷门上游新材料，海外垄断的卡脖子细分爆发力更强。散户扎堆光模块整机，机构悄悄埋伏上游衬底原料。切勿追高，等待回调低吸国产替代长线机会。
