十八年原地踏步！A股滞涨根源从不在经济，核心在机制短板

纵观A股十八年走势，国内经济持续稳步增长、产业不断升级、经济体量翻倍扩容，但大盘指数不仅长期原地震荡，整体区间重心不涨反跌，走出了与宏观经济完全背离的走势，这绝非经济基本面的问题。

究其根本，核心在于资本市场长期的制度短板与发展理念偏差。长期以来市场重融资、轻投资，优先保障IPO扩容、再融资需求，常态化的资金抽血，叠加退市机制不完善，造成市场供需长期失衡，存量资金持续被稀释。

同时，市场治理存在明显短板，过往长期存在怕涨不怕跌、规避改革风险、被动保守的治理心态，侧重维稳避险，缺乏主动激活市场、保护中小投资者的长效举措。

监管治理中曾出现履职保守、权责落地不到位的情况，各类市场乱象整治、分红回购机制、投资者保护体系建设滞后，难以形成良性投资生态。唯有完善制度改革、扭转发展理念、健全市场奖惩与进退机制，才能打破多年滞涨困局，重塑A股长期牛市根基。