募资80亿！大唐发电启动定增，机构预测2026年净利润中枢68亿元，摊薄风险已定价

大唐发电7月9日公告，拟向特定对象发行A股股票募资不超过80亿元，资金将投向核电、煤电一体化及清洁能源项目。公司同时在公告中披露了摊薄测算：假设2026年净利润较2025年分别变动-10%、持平、+10%，发行后基本每股收益分别为0.27元/股、0.31元/股、0.35元/股。

结合机构预测数据，目前10家机构对2026年净利润的一致预期约为68亿元（同比小幅下降约7.8%），每股收益预测均值0.36元。80亿定增落地后，总股本将从约185亿股增至约200亿股，摊薄比例约8%。以2025年0.3155元/股、2026年预测EPS 0.36元/股（摊薄前）为基准，定增完成对每股收益的摊薄效应预计在7%至10%之间。

2025年全年归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%，经营现金流378.36亿元同比增长44.84%，基本盘扎实。本次募资投向与公司“火电+水电+核电+风电”多元协同的战略一致，预计2026-2028年归母净利润在68亿至79亿元区间。定增带来的短期摊薄已被市场部分定价，后续关键是募投项目能否如期兑现增量。