镍最新全维度消息（截至2026.7.10早间）

一、最新盘面价格（7.9夜盘收盘）

1. LME伦镍：收16587美元/吨，单日上涨249美元，涨幅1.52%

2. 沪镍主力2609：收盘127850元/吨，上涨1.08%，短期小幅反弹，但整体仍弱于铜、锡等其他有色

3. 现货：长江1镍现货125550-128150元/吨，内外盘存在倒挂，进口俄镍持续贴水，现货成交清淡

二、印尼核心政策重磅更新（市场最大变量）

1. 7月9日官方出台镍铁出口管制新规（最新落地）

贸易部长条例17/2026正式发布：

• 管控品类：镍铁FeNi、部分NPI镍生铁；2027年1月起，这类产品原则仅允许印尼国有出口企业外销，私企出口需单独豁免审批

• 短期影响：当下不会直接切断镍铁出口，但大幅增加出口流程成本、审批门槛，中长期收紧海外供给渠道

2. 2026全年开采配额大缩减（全年底色）

全年镍矿总配额仅2.6亿吨湿吨，同比大降31%；中资集中的韦达湾矿区配额直接砍71%，矿端供给刚性收紧

• 7.1-7.31为补充配额申报窗口期，市场此前博弈“放开增量”，但新规要求新增配额必须绑定本土冶炼产能，纯采矿企业无法拿新增额度，实际增量远低于市场预期，限制多头上涨空间

3. 矿价成本政策：涨价政策暂缓，但基调不变

4月推出镍矿计价新公式，伴生钴、铁单独计费，矿价一度翻倍；迫于中企集体抗议，部分税费暂缓执行，但配额总量限制、高计价逻辑不会取消，全产业链冶炼成本中枢永久性抬升

4. 外资动态

青山、华友等中企联名向印尼总统提交诉求函，多家湿法冶炼项目因成本过高主动减产10%-50%；部分资本开始布局马达加斯加、坦桑尼亚非洲镍矿，分散对印尼单一供给依赖

三、供需基本面现状

供给端

1. 镍铁：国内镍铁厂库存偏低，高镍铁成本刚性，1050-1080元/镍，钢厂压价但深跌空间有限

2. 精炼镍：LME库存27.4万吨持续高位，上期所+国内社会库存同步累库，巨量库存持续压制上涨行情，是镍长期弱于其他金属核心原因

3. 进口：俄镍持续大量流入国内，进口利润宽松，补充国内精炼镍供应

需求端（整体淡季，拖累行情）

1. 不锈钢（占镍消费70%）：7月传统消费淡季，国内多家钢厂检修减产，不锈钢排产环比下滑，刚需采购疲软；

2. 新能源电池（占20%）：三元高镍需求稳定，但增量有限，无法对冲不锈钢淡季下滑，仅提供底部支撑；

3. 硫酸镍成交仅维持刚需，无主动备货行情。

四、短期&中长期行情逻辑总结

短期（7月）

区间震荡为主，沪镍核心区间120000-132000元/吨：

• 支撑：印尼配额收紧、矿端高成本托底，大跌空间有限；

• 压制：LME高库存、不锈钢淡季、补充配额预期反复，难走出单边大涨。

中长期（下半年）

1. 利好：全年镍矿大减产逐步兑现，2026年4月全球精炼镍已现月度短缺1.08万吨，供需缺口逐步放大；

2. 利空：印尼出口管制落地前，镍铁集中出货；高库存消化周期漫长，上涨节奏会显著慢于铜、锡。

五、重点跟踪后续事件

1. 7月底印尼补充配额最终审批结果（本月最大博弈点）；

2. 国内不锈钢8月复工排产数据；

3. LME、国内精炼镍库存去库节奏；

4. 2027年镍铁国有出口新规落地细则。