处置效应是行为金融学中最稳健的发现之一：投资者倾向于过早卖出盈利股票、过久持有亏损股票。背后的心理机制是"寻求自豪"和"回避后悔"——卖出盈利让你觉得自己聪明，而卖出亏损则等于承认错误。但更深层的问题是：这种倾向会导致你的组合里全是烂股票、好股票全被卖掉。打破它的方法是反向操作——让盈利的跑起来，果断砍掉亏损的。