算力赛道卷到产线，海光这步棋比想象中要大

光合组织大会上，海光首次集中呈现云边端完整算力体系。背后有个底层逻辑正在变化：现在产业里有个概念叫Token效益时代，衡量算力的尺度变了，不只看芯片峰值算力，更要看算力能转化成多少业务效能。

这个逻辑推下去很有意思。过去市场给海光的定价锚定在信创替代率和DCU出货量上，本质是硬件逻辑。但如果云边端全栈打通，能从数据中心到工业现场提供一体化算力方案，市场对它估值逻辑就可能从硬件公司向算力平台切换——当然，工控市场验证周期长，从展品到规模出货还需要时间，但方向已经很明确了。

数据也在印证需求端的趋势：2025年营收143.77亿，同比增56.92%，下游客户的算力需求在持续释放。

中信证券计算机首席分析师杨泽原给了一个更广阔的视角：中国工控芯片市场规模整体呈现“千亿级”扩容趋势，海光若能依托其兼容性、安全性、可靠性优势，在工控领域撬开规模化落地窗口，将为其在“云边端”市场布局中开辟出一块前沿阵地。

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