下半年全球金融风暴来袭？
这一波从存储芯片业绩报之后，刺破了AI的泡沫，也引发了连锁反应。
每逢调整，市场最先想到的还是货币政策。不过美联储换了老大，沃什的特点是主动减少对货币政策下一步走向的前瞻性指引；无法厘清其对美联储未来政策方向的总体倾向。债市收益率目前逼近4.6%，进一步加大了权益市场的估值压力。
那么，这个时候，市场就开始从汇率市场找一些蛛丝马迹，还记得日元变化在2025年引发的异动嘛，那就是套利资金的行为。如今美元兑日元突破162关口，日元触及40年最弱水平，而日本当局为干预汇市、稳定日元，可能需要出售美元资产——尤其是美国国债——这一操作可能在全球债市引发涟漪效应。
一旦日元大幅反弹，由于市场上仍存在大量以低成本日元借贷、转而买入全球其他资产的套息交易头寸，这些头寸将面临被迫平仓的压力，冲击波可能蔓延至目前难以预判的市场角落。