2025年，常住人口城镇化率67.89% vs 户籍人口城镇化率约50%，18个百分点的市民化缺口 + 常住人口向75%的8个点增量空间 + 户籍向75%的25个点长期空间，构成未来10年房地产最大的结构性红利。
红利不在县城、不在远郊，而在以人为核心的新型城镇化：一线强二线的二手房置换链条、都市圈刚需安家、新市民保障安居。
若能真正放开落户、降低换房成本、让2.5亿新市民“住有所居、居有所安”，楼市就能走出负反馈，迎来温和修复的新发展模式；反之，若继续锁死核心城市的购房资格，再大的城镇化缺口也只是“纸面空间”。