本周几则内存消息：

1、市场当前逻辑还在担心东大智能手机需求疲软，NA­ND渠道库存上升，担忧DR­AM/NA­ND周期已经见顶。但实际核心供应商和Hy­p­e­r­s­c­a­l­e­rs的库存实际上快支撑不住了。

NA­ND库存现状：供应商目前仅2.6周，正常水位5周），云厂商仅3周，正常水位7周）。

DR­AM库存现状：供应商仅2.7周（正常水位5周）+云厂商仅2.5周（正常水位7周）。

2、尽管市场总在害怕需求不行，但DR­AM/NA­ND供应商的供需充足率实际上从70%暴跌到了50%。极低库存加强劲AI需求让内存市场将面临持续的供不应求。

7月PC DR­AM合约价环比上涨15-20%，隐含三季度环比涨幅达30-40%，远超市场此前预期的13-18%。现货价格继续走强（周环比涨2-3%），韩国半导体出口在7月前20天同比暴增181%。

3、谷歌预计在2026-2027年投入2000-3000亿美元资本开支（对比2025年仅为910亿）意味着2027年谷歌需要额外采购50%以上的内存芯片。

内存占科技巨头资本开支比重持续上升+谷歌TPU对外销售增加（需要消耗大量HBM等亚洲内存芯片）。

4、三星7月30日的Q2财报电话会大概率宣布大规模股票回购+提前发放现金股息。由于三星需要为年底的员工特别奖金（约占半导体营业利润的10.5%）发放股票，目前手里没有足够的库存股，必须在市场上启动大规模回购。

并且将2026年股息的40-50%提前到Q4发放，帮400多万韩国散户拆分纳税年度实现避税。