上半年最后一个交易日，A股交出了一份分化极致的成绩单。科创50半年大涨近64%，三只AI算力股股价超越贵州茅台，跻身A股"最贵股"前三。一边是科技赛道狂欢，一边是传统权重低迷，这波行情到底意味着什么？下半年又该怎么走？

6月30日，2026年A股上半年交易正式收官，三大指数集体收红，市场呈现鲜明的"科技强、传统弱"结构性特征。截至收盘，上证指数涨0.5%，半年累计上涨3.16%；深证成指涨2.48%，半年涨19.82%；创业板指涨2.99%，半年涨幅超35%；科创50指数单日大涨3.85%，半年累计涨幅突破64%，领涨全球主要股指。

板块分化程度创下近年之最。高带宽内存、先进封装、CPO、光模块等AI算力上游产业链板块年内涨幅均超100%，成为贯穿上半年的绝对主线。个股方面，联讯仪器、源杰科技、寒武纪三家AI产业链公司股价先后超越贵州茅台，分列A股高价股前三名，分别对应光通信测试、光芯片、AI芯片三大核心环节，标志着市场定价逻辑彻底向硬科技倾斜。

资金面上，两市当日成交额3.29万亿元，电子行业单日获得近700亿元主力资金净流入，消费电子、人工智能、芯片等板块均获得超200亿元资金加仓；而银行、煤炭、食品饮料等传统权重板块持续遭遇资金流出，仅银行板块单日净流出就超35亿元。

这轮极致行情的背后，是全球AI产业爆发与国产替代双重逻辑共振。一方面，海外科技巨头资本开支持续加码，算力需求呈指数级增长，带动国内光模块、存储、芯片设备产业链订单爆发；另一方面，自主可控政策持续加码，半导体设备、材料国产化加速推进，相关公司业绩进入兑现期。

不过机构也提示，进入7月后市场将迎来中报业绩验证期，纯题材炒作的公司可能面临回调压力，真正有业绩支撑、技术壁垒高的细分龙头有望继续走强。同时，6月PMI重返扩张区间、经济回暖信号明确，也为市场提供了基本面支撑。下半年随着政策落地、业绩分化，行情有望从"普涨"转向"精选个股"，AI算力主线仍将延续，但内部轮动会进一步加剧。