2025年末的东京，新首相高市早苗的办公室里恐怕气氛紧张。 她上台不久，却已经让人闻到了一股熟悉的味道——那种“短命首相”特有的危机感。 问题不在于她的政治口无遮拦，而在于她正试图用一套激进的猛药，去医治一个病入膏肓的经济巨人。 高市早苗的经济方子很简单：大规模撒钱。她推出了高达17.7万亿日元的刺激计划，同时还要减税。 这剂猛药确实让日本股市一度冲上历史新高，仿佛给病人打了一针兴奋剂。 但另一边，债市却已是血雨腥风，10年期国债收益率飙升到十几年来的最高点。投资者心里都清楚，这背后是巨大的风险。 日本的家底本就捉襟见肘。政府债务总额已经是全年GDP的230%，这是一个令人窒息的数字。 高市现在还要继续借钱花钱，无疑是在本已摇摇欲坠的债务山上再加一块巨石。 这让很多人想起了2022年的英国，时任首相特拉斯也搞了波大规模减税，结果市场瞬间崩溃，英镑暴跌。 当时，英国媒体甚至直播了一颗生菜，打赌是生菜先烂还是特拉斯先下台。 结果，特拉斯只当了45天首相就草草收场。 与英国的急性病不同，日本经济患的是长达三十年的慢性病。 市场上充斥着大量靠超低贷款苟延残喘的“僵尸企业”，它们缺乏活力，拖累了整个国家的生产效率。 股市若想抑制通胀，就必须加息，但加息对僵尸企业就是毁灭性打击，还会推高日元，打击本就脆弱的出口。 这是一个几乎无解的死循环。 更麻烦的是，外部的环境也不友好。 特朗普搅动的全球贸易不确定性，以及美联储的降息预期，都可能让日元汇率剧烈波动，进一步挤压日本的政策空间。 高市早苗就像一个走钢丝的人，脚下是万丈深渊，手里还没有平衡杆。 日本政坛有一个魔咒，那就是首相的“保质期”特别短。 过去十几年，大部分首相都干不满一年。高市早苗的经济豪赌，正在将她推向同一个历史轨道。 市长正像当初盯着那棵英国生菜一样，冷静地观察着她的一举一动。
