2025年A股这打新行情，说白了就是政策给硬科技企业开了VIP通道。上市116家

2025年A股这打新行情，说白了就是政策给硬科技企业开了VIP通道。上市116家募资1300多亿，量没咋涨但钱翻倍了，这摆明了是让大块头先吃饱。 零破发首日平均涨250%+？这不是市场正常，是供给被掐住脖子了。沐曦股份中一签赚36万，摩尔线程赚24万，钱看着是打新赚的，其实是制度给硬科技发的红包。 核心就俩字：稀缺。全年就一百多家新股，还一半是电子、汽车、电力设备这些硬骨头。池子里水就这么多，闸门一关，剩下的鱼自然被抢疯。 政策六月就定调了，科创板搞成长层，未盈利企业也能上。摩尔线程从受理到注册才122天，这速度放以前不敢想。本质是上市标准从“赚到钱”变成“有潜力”。 但问题也在这。券商保荐费过亿的就有11家，头部券商吃走四成项目。大资金围着政策指明的赛道转，硬科技是香，可估值是不是被情绪冲过头了？ 港股那边更刺激，117只新股募了2800多亿港币，但高认购高波动，金叶国际首日涨330%后来破发。A股没破发不代表没风险，只是退潮还没开始。 2026年我看悬。商业航天、AI公司还在排队，可杠杆资金目标就是首日兑现。等上市供给恢复正常，破发会像下雨一样自然。打新稳赚的时代快到头了。