打破垄断，思源电气，拿下储能大单！思源电气，再次拿下储能大单！12月25日，思源电气与宁德时代签署了为期三年的储能合作备忘录，目标合作电量50GWh。思源电气称，双方将围绕储能系统、输配电等配套设备，实现产业链上下游的双向协同，共同推广储能市场化双采模式。事实上，这已经不是两家公司的首次牵手，早在2022年，双方就正式建立了合作关系，开启在储能领域的项目协作。到这里，我们不禁好奇，思源电气凭什么能获得头部企业的青睐？输配电巨头：从技术优势到亮眼业绩作为国内输配电设备领域的巨头，思源电气是业内少数能够同时提供一次设备、二次设备、以及储能和电能质量治理设备的企业。而这样的全品类布局与技术底气，正源于公司持续加码的研发投入。公司长期坚持“超前投入”的研发理念，过去五年，公司累计研发投入超35亿元，2025年前三季度研发投入达到9.45亿元。研发费用率从2020年的5.77%上升到2024年的7.18%。在核心设备技术方面，思源电气的GIS（气体绝缘组合电器）产品已实现高端化突破，750kV GIS产品通过国网全型式试验，打破了国际巨头的垄断。受益于750kV GIS产品在国网市场的突破，思源电气在2025年1到4批国网输变电设备招标中累计中标金额达47.73亿元。这一技术优势在海外地区也得到了充分的验证。近年来海外电力设备市场供需缺口扩大，思源电气凭借技术壁垒和全球化布局，在海外市场持续斩获大额订单。2021到2025年上半年，思源电气海外地区收入占比不断提升。2025年上半年，公司海外地区收入达到28.62亿元，同比增加89%，收入占比达到33.68%，创下历史新高。高毛利率的海外收入占比稳步提升，直接推动公司整体盈利能力实现提升，公司整体毛利率从2022年的26.33%上升到2025年前三季度的32.32%。凭借国内主网市场份额的提升和海外市场的拓展，思源电气将产品盈利优势转化成了亮眼的业绩表现。2021到2024年，思源电气营收和净利润都呈现出高速增长趋势。2025年前三季度，思源电气营收和净利润分别为138.3亿元和21.9亿元，同比分别增长32.86%和46.94%。业绩水平的提升为研发投入提供了充足资金，同时充沛的现金流保障了研发投入的持续加码，进而取得下一轮的技术突破。这种“研发投入-技术突破-盈利提升”的良性循环，构筑了思源电气坚实的技术壁垒，也成为吸引宁德时代深化合作的底气。而在储能领域，思源电气的前瞻性布局则是成为吸引宁德时代的关键亮点。2011年，思源电气成立了上海思源储能，借此切入了储能领域。但是，此时我国的储能产业尚处于早期准备阶段。直到2023年，储能产业进入了爆发式增长期。2023年我国新型储能市场新增装机2269MW，累计装机达到3139MW，新型储能市场累计装机规模的年增长率高达261%，此后也一直保持着较高的增长速度。也就是从2023年，思源电气开始在储能业务上发力。在核心技术布局上，思源电气以超级电容赛道为发力点，通过收购参股来掌握核心技术。2017年，公司瞄准国内乘用车超级电容应用“第一家”烯晶碳能，通过参股一举切入超级电容赛道。数据显示，2024年，中国超级电容器产量达28.6亿只，同比增长19.3%，产值规模突破85亿元，其中车用与工业级产品占比合计达63%，市场规模快速扩张。受益于市场规模的扩张，思源电气的超级电容产品在2024年也实现市场突破。这一年，思源电气的超级电容产品获得了车企的重大定点项目，为其车载后备电源系统提供核心元件。在电力系统领域尤其是静止型同步调相机、配网后备电源等创新场景中，思源电气的产品也得到了客户的认可与试点应用。掌握技术的同时，思源电气也开始积极进行储能领域的产能扩张。2024年，思源电气斥资10亿元投建储能及电力电子项目，加码储能赛道的产能布局。目前，思源电气已经构建起“从电网到家庭”的全场景储能产品矩阵。依托这一全链条覆盖的产品优势，2025年下半年，思源电气在储能市场接连斩获多笔订单，市场竞争力持续凸显。而思源电气此次与宁德时代达成的50GWh储能战略合作，是双方依托核心优势，对储能产业合作模式展开的全新探索。宁德时代凭借587Ah电芯等顶尖技术与强大的规模化交付能力，成为储能系统核心资源保障。思源电气则深耕电力领域三十多年，在输配电设备、储能以及电网侧解决方案等领域积累了深厚技术和市场经验。本次签署的合作备忘录，更是实现了两大维度的升级。一是规模升级，50GWh的目标体量远超思源电气此前单个储能项目的规模，将推动双方实现更深层次的规模化协同。二是模式升级，双方将推广“储能市场化双采模式”，能有效提升产业链协同效率，进一步降低项目成本。最后，总结一下。宁德时代选择思源电气，看重的是它在电力设备领域的技术和产业链储备，以及在储能技术领域的前瞻性布局。对于思源电气而言，与宁德时代的深化合作是对自身核心竞争力的充分验证，更是精准把握储能市场的爆发机遇的关键之举。未来，思源电气能否在与头部企业的合作中，进一步巩固行业地位，开启成长新周期，有待时间检验。
