金银惊魂72小时：单日暴跌30%，史诗级震荡改写牛市剧本？ 一场贵金属市场的“黑色星期五”在1月30日上演，全球交易员在短短24小时内见证了约2000亿美元黄金市值化为乌有。 伦敦现货黄金从每盎司5596美元的历史高点，一日内重挫约9.5%，刷新40年来单日最大跌幅纪录。 银价的表演更为惊人。现货白银盘中一度暴跌超过35%，最低触及73.49美元，创下自1982年有记录以来的最大单日跌幅，单日跌幅近27.7%。 数十万杠杆账户在价格剧烈波动中被强行平仓。 01 市场惊魂72小时 2026年1月的最后一周，全球贵金属市场的情绪经历了冰火两重天。 北京时间1月29日，伦敦金现货价格触及每盎司约5595美元的历史新高，现货白银也一度冲至每盎司121.48美元。市场似乎沉浸在无尽的狂欢之中，部分投机者甚至预期金价很快将突破6000美元大关。 但狂欢在1月30日戛然而止。 当天，现货黄金价格单日暴跌超过9%，创下逾40年来最大单日跌幅；白银的抛售更为骇人，价格断崖式下跌31.37%。 暴跌并未就此结束。1月31日，市场恐慌情绪延续，现货黄金盘中最大跌幅一度扩至12%，最低下探至4682美元；现货白银更是一度跌超36%，创下历史最大日内跌幅。 截至2月1日，从最高峰算起，伦敦黄金价格已较峰值回落逾16%。 02 投资者众生相 市场的剧烈波动迅速传导至每一个角落。在广州东山百货，一位金店店员表示：“一个30克的金镯子，短短两天就能降价6000多元。”国内部分珠宝品牌的饰品金价已从1月29日每克超过1700元的高点迅速回落。 消费者反应不一。暴跌当天，有顾客在广东一次购买了价值超过36万元的金饰。但更多人处于“卖也不敢卖，买也不敢买”的观望状态。 对于高杠杆的投机者，这是一场灾难。国内白银主连期货合约在1月30日夜市（北京时间）大幅跳空低开，最终以跌停板报收，暴跌17%。据不完全统计，国际期货市场超过15万投资者爆仓，其中白银市场爆仓人数占比超70%。 03 直接导火索 市场的转折点直接与美联储人事变动相关。北京时间1月30日晚，消息传出，美国总统特朗普计划提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一届美联储主席。 沃什以“鹰派”立场著称。他曾在2006年至2011年担任美联储理事，期间对大规模量化宽松持怀疑态度。 市场此前普遍预期特朗普会选择一位更“听话”的、支持降息的主席。沃什的提名打破了这种预期。消息公布后，市场对美联储大幅快速降息的预期迅速降温，美元反弹，直接对以美元计价、无利息的黄金白银构成压力。 但更深层的原因在于市场本身已经“高烧不退”。在暴跌前，黄金的14天相对强弱指标（RSI） 已飙升至90以上，这是本世纪以来从未出现过的极端超买数值。 白银同样存在过度投机。今年初至今，现货白银最高涨幅超过65%。摩根大通前首席策略师Marko Kolanovic认为，银价的大幅上涨主要源于投机行为，他甚至将其比作是 “模因交易者（meme traders）试图主导市场的结果” 。 04 监管层风险警报 在暴涨期间，监管层已经察觉到了市场的过热风险。 芝加哥商品交易所在暴跌当晚便宣布上调黄金、白银期货的交易保证金，以控制系统性风险。 国内市场也迅速行动。上海期货交易所在1月26日和27日对34名客户在白银等期货品种交易中的涉嫌违规行为，采取了限制开仓等监管措施。1月30日，深交所也发布监管动态，对在交易国投白银LOF等基金产品中存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等措施。 与此同时，国内多家大型银行紧急调整了贵金属相关业务规则。工商银行建议投资者“保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌”。建设银行则上调了个人黄金积存业务的定期积存起点金额。 05 后市走向：牛市终结还是中场调整？ 暴跌之后，市场最关心的问题是：长达数月的贵金属牛市是否就此终结？ 机构观点出现明显分歧。 看多者认为核心逻辑未变。招商银行研究院认为，支撑牛市的核心逻辑——全球地缘政治动荡、美元信用受冲击以及“去美元化”背景下的资产配置需求——均未被破坏。瑞银分析师甚至预测黄金可能在三月份达到6200美元，并在年底前结束于5900美元。 但看空者则强调价格回归基本面的必要。前摩根大通策略师Marko Kolanovic警告，银价可能会跌至当前水平的一半。CPM Group的分析师警告，在悲观情境下，白银价格甚至可能下探至每盎司68美元。 主流机构的共识可能是：短期剧烈波动将成常态。天风固收分析师团队指出，短期内黄金将进入 “宽幅震荡” 阶段，市场需要时间消化情绪和技术的双重“透支”。 白银黄金跳水 黄金暴雷 金银大爆发 黄金妖涨 黄金跳水 金银都疯了 金银双双狂飙
