现在的紫金矿业，按2026年测算的业绩算，PE只有10到11倍。 估值低得令人发指。 市场好像彻底忽略了它未来的产量增长预期。 但产量增长能带来的业绩双位数增速，有个大前提——金属价格不能跌。 现在的核心矛盾，是市场还没完全打消对美联储加息的疑虑。 真要是落地加息，有色金属价格下行，合理估值就得全部重算。 这就是紫金股价一直踌躇不前的根源。 LME铜、COMEX铜，过去一个月累计跌了3.3%到3.9%。 2026年开年，它们从1月的历史高点大幅回调，现在仍处在高位震荡区间。 哪怕跌了这么久，同比去年还是大涨了36%左右。 全球铜矿供应紧张，是人力扭转不了的定局。 就像你日渐后移的发际线，非战之罪。 短期的回调，无非是需求预期来回摇摆，美元走势捣乱，部分库存去化慢了半拍。 仅此而已。 当前的铜价，处在高位回调后的相对低位震荡，对紫金矿业的基本面依然有足够支撑。 股价也如预期跌破了34块。 4月的铜市，整体还是库存下行、价格震荡的格局。 另一边，央行已经连续17个月增持黄金。 最新黄金储量涨到7438万盎司，前值是7422万盎司。 黄金储备价值3427亿美元，前值3876亿美元。 截至3月底，外汇储备3.3421万亿美元，前值3.4278万亿美元。 按1000元/克估算，央行3月单月增持的黄金，规模大概在50亿人民币。 很多人拿着磨人的紫金，满肚子怨气。 其实惩罚它最好的方式，就是保持情绪稳定。 稳住心态。 每支股票，都有一段难熬的低迷期。 你越是情绪稳，投资就越稳当。 我手里的紫金矿业，继续持仓，待涨。