重磅预警！大摩吹响调仓号角：卖芯片，买云！A股资金要“乾坤大挪移”？

7月7日，大摩首席策略师罕见发出“调仓指令”：是时候减持半导体、重仓云计算了。AI行情第四次风格切换要来了！

这不是大摩不看好AI，而是觉得——硬件炒得太猛，该收一收了。

最扎心的比喻来了：芯片这波走势，像极了白银。

两个核心因素：

一是都经历了“直线拉升”，涨得急；二是都带着强周期、大宗商品的“基因”——弹性大，涨得快，跌起来也狠。尤其是存储芯片，作为半导体里周期属性最强的分支，涨价迅猛，反转也猝不及防。大摩直言，这次回调，存储就是领跌的那个。

落实到A股，信号也很清晰：

一、高位存储和算力芯片，先谨慎

像兆易创新、江波龙等，前期翻倍大涨的存储标的，本身就跟着周期大起大落。海外机构一减仓，情绪很容易传导到内资，拥挤的赛道首当其冲。短线追高风险骤增，与其赌反弹，不如先落袋为安。

二、资金要往云服务和算力运营方向走

大摩的逻辑很清晰：AI上半场拼的是硬件产能，下半场赚的是云服务现金流。云计算厂商手握稳定订单，商业模式更抗跌，也更可持续。A股的数据中心、政企云、算力租赁等方向，很可能成为资金下一步的“避风港”。

总的来说，AI这个大方向没变，但风口变了——从“造芯片”，转向“用算力”。靠涨价讲故事的高弹性硬件，进入阶段性休整期；而靠持续收租、稳定变现的云赛道，或许才是接下来资金真正瞄准的方向。