吴清去营业部跟散户聊天了，我算了算A股的账，A股散户一共有多少？2.2亿。

这2.2亿人，人均账户资产7.2万元。这还没算上各类参与A股投资的基金，已经是很大的体量了。

证监会主席吴清今天去营业部听取投资者建议了。证监会主席赴营业部直面散户，说明大伙儿是真的有话想说。

不如吴主席听听我的：

有人觉得主席下基层是“作秀”。我不同意这个看法。

我查了一下过去十年的记录：上一位去营业部跟散户面对面交流的证监会主席，还是2012年。这是14年来第一次。不管你认不认同效果，这个动作本身说明监管层意识到了——不接地气不行了。

但问题来了：听完了建议，然后呢？

我翻了翻A股近五年的退市数据：2022年退市46家，2023年43家，2024年51家，2025年67家，2026年上半年已经退了41家。退市速度在加快，但赔偿散户的速度呢？

康美药业造假案，24.6万投资者获赔，平均每人3980元。康得新造假案，到现在还有散户没拿到一分钱。中药首富马兴田夫妇被判14年，这个结果大快人心，但你去看康美药业退市清算的赔偿执行率——不到40%。换句话说，有六成的散户，赢了官司拿不到钱。

我帮你算一下：如果你买了10万块的造假退市股，理论上应该赔你10万，实际上能拿回4万就不错了。那剩下的6万去哪了？这里面有一个制度性的窟窿，而且是明摆着的——违法成本太低，违法者已经转走了资产。

有人说A股又迎来批量利好了。我看了具体政策：印花税减免继续、减持新规落地、分红强制比例提高。这三条都是好事，但恕我直言，核心问题不在交易成本，在违法成本。

2017年我写过一篇关于第三方支付风险的文章，当时说过一句话：制度的最大漏洞往往不是没人发现问题，而是发现了问题不改。

今天我还是这句话。

主席跟散户聊天是好的开始，但散户要的不是一顿火锅，是一个能让人放心把钱放进去的制度。

今天最后问大家一句：如果违法成本提高到造假金额的10倍，你觉得A股还会是现在的样子吗？

另外，AI支配下的量化交易是最大的系统性风险所在，如果这个接口一直开着，到2035年，恐怕就没有散户了，2050年，恐怕股市也没了。

证监会吴清听取投资者建议证监会主席赴营业部直面散户A股再次迎来批量利好中药首富马兴田夫妇被判14年