德明利蒸发1100亿，我买了格力，7月份的德明利从980元跌到399，18个交易日蒸发超1300亿，相当于每天蒸发72个亿。更魔幻的是，当天全市场4880家上涨、121家涨停，一片欢腾之下，一只股票跌掉了半个城市的GDP，这种极度割裂，真是不多见。

德明利中报其实挺好的，营收160到180个亿，暴涨289%到338%，利润57到65个亿，同比扭亏为盈，这数据放哪儿都算炸裂，价格怎么反而崩了？问题出在季度利润环比，一季度净利润33.46亿，二季度只有23.54到31.54亿，而过去一年市场给德明利10倍涨幅的核心逻辑是存储涨价周期持续、业绩逐季加速上涨。二季度利润一掉，这个逻辑就破了。市场开始担忧一季度可能就是本轮存储周期的盈利顶点。

7月14日中报预告出来，7月15日一字跌停，然后连续四个跌停，10个交易日内6个跌停。董事长李虎7月24日赶紧发公告承诺12个月内不减持，但限售股刚解禁就说不减持，这表态的分量，还是挺重的。

其实不止德明利，整个存储板块都在崩，佰维存储较高点跌去53%，江波龙跌去46%，兆易创新跌去40%。Wind数据显示，7月1日至23日，A股融资净卖出额前10的股票清一色是半导体、硬件设备等硬科技赛道标的，其中寒武纪、德明利净卖出额均超50亿，这都不是个股的问题了，是整个赛道在出清了。

24日早盘，格力电器从40.4下探到40.22，我在40.36买了一笔，因为当天空调板块涨了接近11%，格力跌了0.17%。板块大涨、龙头逆势下跌，这种只有两种解释，要么龙头基本面出了问题，要么有人在刻意压盘。格力一季度营收430个亿、净利润60.82亿，双双创历史新高，24家机构预测26年每股收益5.38，基本面没问题，那我只能赌是后者了。

盘口全天最低40.22、最高40.68，振幅只有1.14%。如果真要出货，随便一个脉冲就砸穿了，但盘口一直有人在40.3附近托着，换手率0.65%，成交额14.52亿，这种缩量阴线，更像是洗盘而不是出逃。

40元附近的格力，安全边际是足够厚的，估值层面，当前股价40.39，动态市盈率仅9.3倍，机构预测26年每股收益5.38，对应PE不到7.5倍。对于一家年净利润300个亿级别、一季度还在创新高的格力来说，这个估值在整个A股白马股里都算便宜的吧。而且格力历来高分红，按当前股价算股息率超过7%。就算股价一年不涨，光吃股息也比存银行强，这就是白马股在震荡市里的底气。

短期支撑在40元整数关口，再往下就是39.73（上周最低点）。压力位在41.09。如果放量突破41.09，上方空间看到42到43元。如果跌破39.73，那就要重新判断了，但这个概率应该不大，怎么说毕竟也是一季报刚创了新高的。24家机构给出26年净利润预测均值301.52亿。按20倍PE算合理市值6000亿，当前市值2262亿，折价超过60%。即便市场不给溢价，回到15倍PE也有4500亿，对应股价80块。当然，这是长期视角，短期市场情绪谁也算不准。

当然，风格切换不会一蹴而就的，格力九连阳之后收两根小阴线，说明资金还在犹豫。但对我来说，40块钱的格力，往下空间有限，往上空间可期，这笔账，怎么算都不算大亏。你们怎么看呢？