商业航天牛股突发利空！铂力特涉嫌信披违规被立案，年内暴涨183%后迎大考 2025年最后一个交易日，商业航天概念龙头铂力特(688333.SH)突发重磅公告：因涉嫌信息披露违法违规，公司收到证监会《立案告知书》，正式被立案调查。而就在同日收盘，公司股价再创历史新高，报111.51元/股，总市值达306亿元，年内股价大涨183%，12月单月涨幅更是逼近42%，利空与股价新高的强烈反差引发市场广泛关注。 作为科创板"3D打印第一股"，铂力特的核心业务聚焦工业级金属增材制造，凭借技术优势深度绑定航空航天赛道，其产品已应用于火箭、卫星等领域，合作客户包括九州云箭、星际荣耀等商业航天企业，还为长征十二甲打印液体发动机相关零件，这也是公司股价今年飙升的核心逻辑。从基本面看，2025年上半年公司营收6.67亿元同比增长17.22%，归母净利润7631万元同比增长9.98%，定制化产品、设备销售、原材料三大业务均实现双位数增长，毛利率维持在42.18%的较高水平，技术护城河与产业链协同效应显著。 但此次立案并非无迹可寻，而是公司年内信披问题的累积升级。2025年1月，陕西证监局就查出公司2023年存在提前确认收入、错误识别研发合同等问题，多确认收入近8000万元，占当期营收6.48%；7月，公司再因2024年年报及2025年一季报存在多处错误收到警示函。此次证监会立案，大概率与上述已暴露的财务信息披露问题直接相关，监管层级从地方升级至国家级，意味着调查力度与潜在影响将进一步加大。 需要明确的是，立案调查不等于违法违规坐实，只是监管部门的常规调查程序，最终结果需以调查取证结论为准。公司在公告中强调，目前生产经营活动正常，该事项不会对经营管理造成重大影响，后续将积极配合调查并及时履行信披义务。但从监管规则来看，若最终查实违法违规，公司可能面临罚款、警告等行政处罚，相关责任人或被采取市场禁入措施，极端情况下还可能影响公司上市地位，投资者也可通过法律途径索赔。 对于投资者而言，这场"高位利空"更需理性看待。一方面，商业航天赛道景气度持续攀升，2025年12月商业航天指数累计上涨1.74%，板块总市值突破7.7万亿元，铂力特作为细分领域龙头，技术实力与下游需求支撑仍在；另一方面，信披合规是上市公司生命线，频繁出现的财务数据错误与监管处罚，暴露出公司内控与财务治理存在短板，短期可能引发股价波动，尤其是在前期涨幅巨大、估值处于高位的背景下，获利盘兑现压力或加剧波动。 后续需重点关注两大关键点：一是证监会调查的具体范围与进展，是否涉及核心业务数据披露真实性；二是公司经营基本面是否出现变化，航空航天领域合作是否受影响。对于持仓投资者，建议密切跟踪公告动态，理性评估风险；对于潜在投资者，不妨等待调查结果明朗后，再结合行业景气度与公司估值做出决策。 资本市场的健康发展离不开严格监管，信披合规是上市公司的底线。铂力特此次被立案，既是对公司的一次合规考验，也为热门赛道的高估值个股敲响了警钟——脱离合规基础的股价狂欢难以长久，唯有基本面扎实、治理规范的企业，才能在长期竞争中站稳脚跟。
