迈瑞医疗："最困难的时刻已过"！

迈瑞医疗刚刚在业绩说明会上释放重要信号：2026年利润率预计小幅下降，但降幅将显著收窄！ 4月17日，公司管理层明确表示，肿标甲功试剂集采执行将影响毛利率、全球最低税规则推高所得税率不得低于15%，叠加美元贬值带来的汇兑损失，三大因素将共同拖累利润率。但关键信息在于——下降幅度将显著收窄，这意味着利润率的"失速"阶段已经过去。

2025年是迈瑞的"业绩深蹲年"，利润率下滑6.57个百分点，三大原因集中爆发！ 公司此前在互动平台解释，2025年净利润率下降6.57个百分点，最核心因素是毛利率下降2.80个百分点——国内三大产线均因产品价格下降而出现不同程度的毛利率下滑，背后是医院采购预算缩减、竞争激烈、集采深化等多重压力。除此以外，公司持续加大国际业务市场投入，研发费用率提升，叠加汇兑损失，共同压低了利润率水平。

"最困难的时刻已过"——2026年国内业务有望正增长，拐点信号明确！ 多家机构研报指出，国内医疗政策风向已全面转暖，医改政策从"控费"转向"提质增效"，政策与市场的双重底部共振正在形成。迈瑞自身预计，2026年国内业务有望实现正增长，其中IVD将引领三大产线增长，新兴业务将实现高速增长；2027年及之后国内业务增速有望提速。当政策底、业绩底、估值底三重共振，迈瑞医疗正站在从"深蹲"到"起跳"的临界点上。利润率小幅下降是"现在时"，降幅收窄才是"将来时"的信号灯！